9月14日，在中秋节来临前，新希望六和在深交所递交了关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》之反馈意见答复，中国证监会抛出的十七个问题“针针见血”，也许让刘畅 “如芒在背”，五谷君不晓得，临近中秋之际，自称“不要装着做一个霸道女总裁”的刘畅还能顺“霸道”地赏月嘛？
   　 今年5月，作为多所名校客座教授的陈春花请求辞去新希望(8.060, -0.03, -0.37%)六和股份有限公司（000876.SZ，下称“新希望六和”）联席董事长兼首席执行官。
　 　因此，刘畅从走向前台开始，便注定了被聚焦在镁光灯下的命运，一举一动都能挑动起资本市场那敏感的神经。
　　 这意味着，被陈春花“辅佐”三年之久的新希望六和董事长刘畅全面接班，众所周知，刘畅父亲正是四川首富刘永好，也是新希望集团掌门人。
　　然而，这位80后女富二代的接班之路并不顺畅！
　　营业利润连续为负
　　2016年1-5月本香农业通过京东平台和有赞电商线上销售猪肉制品5.31万元，占当期营业收入的比例为0.02%。折算一下，本香农业线上销售一个月仅1万元左右，就连新希望六和方面也承认，本香农业的线上销售金额及占比均较小。
　　在发行股份及支付现金购买资产报告书（草案）中，新希望六和方面透露，本香农业从2016年开始积极探索线上销售渠道。
　　本香农业似乎于线上销售渠道上也很用心，2016年6月开始，本香农业增加天猫平台销售渠道扩展线上销售；今年8月，本香农业又专门召开互联网战略发布会，未来拟通过微商进一步扩展线上销售。
　　本香农业是一家从饲料生产、种猪繁育、商品猪养殖、肉食品屠宰加工销售的全产业链农牧企业；从收购标的上看，与新希望六和将继续向养殖端和消费端方向转型“相契合”。
　　本香农业这样一个充满想象力的销售举措，对于酷爱“讲故事”的A股资本市场来说，无疑是炒作的好概念。
　　然而，理想是丰满的，现实确实骨干的。
　　不仅如此，本香农业盈利水平也遭受一定质疑。
　　2014年度和2015年度，本香农业的营业利润分别约为-663万元和-1133万元；换言之，本香农业主业连续两年亏损，造血功能严重不足。
　　同期，本香农业利润总额分别约为813万元和-168万元，然而，其中营业外收入别约为1529万元和992万元，成为其利润主要来源。
　　一位养殖业人士表示，农牧行业获得政府补助很正常，但依靠政府补助盈利却不是正常的，尤其是拿了政府补助之后，2015年本香农业还是赔钱的。
　　不难发现，本香农业的营业外收入中主要是政府补助；新希望六和方面给出的解释是，由于本香农业属于农牧行业，因而国家补贴较多。
　　也就是说，通过收益法和市场法评估出的结果相差1.44亿元，但新希望六和方面毅然决然选择了市场法评估结果，即8.87亿元。
　　为何“选”市场法“弃”收益法，新希望六和方面表示，因为国内A股并购市场上有以市场法评估结果定价的先例；另外，国内A股并购市场上可以查到多个完成交易的行业并购案例，其并购价格均已由并购双方共同认可，价格具有公允性。
　　就是这样一家主业连续亏损的企业，新希望六和却给出了高估值，难怪会令有些人感到“匪夷所思”。
　　新希望六和选择收益法和市场法作为两种基本评估方法，其中收益法下，本香农业100%股权于评估基准日经评估的净资产价值为7.43亿元增值率183.95%；市场法下，本香农业100%股权于评估基准日经评估的净资产价值为8.87亿元，增值率238.98%。
　　有意思的是，新希望六和方面对本香农业创始人、董事长燕君芳毫不吝啬溢美之词，并保留燕君芳持有本香农业剩余30%股权；公开资料显示，燕君芳自1998年起从事农牧行业，2001年设立本香农业。
　　然而，上述证券人士却表示，国内A股并购市场估值普遍偏高，如果据此对被收购标的进行估值，结果自然会偏高；因而，对于业绩亏损的被收购标的，上市公司在收购中，应该慎重选择市场法评估，以免估值过高，损害上市公司全体股东利益。
　　然而，在经营管理能力备受各方认可的燕君芳掌舵下，本香农业主业却连亏两载，即使依靠政府补助，也未能扭转2015年赔本的局面，不知道该做何种解释？
　　新希望方面在公告中表示，燕君芳在当地具有良好的口碑及资源，当地各部门、上市公司、供应商、客户、员工亦高度认可燕君芳的经营管理能力，认为燕君芳作为股东及管理团队核心，能够更有利于本香农业取得政策支持、资源对接及商务合作等，因此从本香农业的利益出发，上市公司及燕君芳均有意愿使燕君芳保留少数股权。
　　将本香农业“招致麾下”之后，新希望六和整合之路会顺畅嘛？
　　2万多平建筑无房产证
　　然而，刘畅全面接掌“权力”之后，第一个棘手的问题便“扑面而来”，甚至令不少投资者都“猝不及防”。
　　新希望六和拟将本香农业70%股权“收入囊中”，作价6.16亿元，这也被部分外界人士认为是刘畅领导班子回归经营本身“小试牛刀”之举。
　　在2016年5月举行的年度股东大会上，对于为何选择离开，陈春花给出的解释是：“学校需要我回去教书。”
　　对此，刘畅对媒体表示，关于陈春花的离开，“有些说法对，有些说得不对”；并指出，陈春花离开后，新希望六和将继续向养殖端和消费端的方向转型，“但我的班子会更多拉回到经营本身”。
　　然而，天有不测风云！
　　新希望六合方面表示，本香农业处于正常经营中，将根据相应借款合同约定还款期限还款及解除抵押，暂无在相应借款合同还款期限届满前还款及解除抵押的计划。
　　新希望六和方面承认，本香农业及其子公司尚未取得房屋产权证的房屋，系因其建设于租赁/承包土地上，因而无法办理产权登记所致，该等房屋对应的建筑面积约为2.38万平米，评估值接近2788万元。
　　本香农业及其下属公司延川永香、本香派思东因在租赁土地上自建房屋，有建筑面积总计2.38万平方米尚未办理房产权证；对此，中国证监会要求新希望六和补充披露。
　　更让资本市场不安的是，本香农业多处房产、农业设施、土地使用权已设置抵押权；对此，中国证监会也要求新希望六和进行信息反馈。
　　本香农业及其子公司已设置抵押权的房产、农业设施、土地使用权，主要用于本香农业流动资金贷款和建设肉制品深加工基地，担保的主债务余额合计1.3亿元。
　　一位证券人士直言，上市公司在进行收购之前，应该进行全面尽职调查，以确保收购标的资产优良，不存在潜在风险，否则就可能给上市公司日后整合带来一定负面影响。